Názory Nedoceňovaný účinek drobných legislativních změn. Česká myopie. Příklad „crowdfunding“. Mnozí lidé v tomto světě věří, že prosperitu této země zabezpečíme stálou realizací nových politik, koncepcí a iniciativ. A že tyto ambice skvěle zajistí nové normy přetavené do právní regulace. Tato víra je přítomna i v oblasti finančního trhu. A tak jsme měli a máme koncepce rozvoje podnikání na kapitálovém trhu, politiku ekonomiky inovací, digitální ekonomiky atd. Koncepcí, jež se dříve či později zhmotní v podobě nových zákonných ustanovení. A le na kolik více či méně domyšlených iniciativ už jsme za léta vyplýtvali nezřízené množství energie? A s jakým výsledkem? Tuto trvalou právní reformaci patrně nejde porazit. Ale nevedlo by se českému byznysu lépe, pokud by se její regulatorní nadšení přesunulo od „koncepcí“ k „vybrušování“? I když žádný sociální proces nemá jedno řešení a jedno řešení nepostihuje celou řadu variant, tvrdím, že ano. V právním řádu je řada jednotlivých míst, jejichž zrušení či změna bude mít silný pozitivní účinek na rozvoj podnikatelského prostředí. A v konečném důsledku i na prosperitu této země. Příkladem budiž odstranění povinnosti nechat si schválit každé emisní podmínky dluhopisů Českou národní bankou v roce 2012 a vyjasnění statusu dluhopisů vůči jiným dluhovým nástrojům o 2 roky později. Tyto dílčí změny nebývalým způsobem posílily financování podnikatelských záměrů prostřednictvím emisí dluhových cenných papírů v České republice. A to bez koncepce rozvoje nebo zmínky ve vládním programu. Vezměme ale aktuální příklad: crowdfunding. Dnes často skloňované slovo. Crowdfunding představuje získávání finančních prostředků přímo od veřejnosti. A to zpravidla pro start-upy a jiné inovativní startující projekty. Odráží důležitost sektoru malých a středních podniků (SME). Sektor, jenž je páteří naší ekonomiky. I crowdfunding už má své koncepce a politiky. „Zatím“ bez nových nebo vlastních právních pravidel. Také v Česku už SME tímto způsobem zdroje financování získávají. Ale spíše skromně. Ukazují se totiž právě ona dílčí místa, která rozvoj nepochopitelně stěžují. Ta si vynutila ústupky do té míry, že se mnohý nápad nezrealizoval vůbec nebo funguje v omezeném rozsahu a jinak než je běžné. Tak například. Víte, že u nás není v podstatě dovoleno nikomu shromažďovat peněžní prostředky od veřejnosti pro jakýkoli investiční cíl mimo dohled České národní banky? Recentně to dovodil soud i ČNB. To z jediného ustanovení zákona. Ačkoli věcně ani tato činnost nemá nic společného s kolektivním investováním a ani zákon ji přímo nezakazuje. Víte, že u nás veřejně nikomu nenabídnete účasti na společnosti s ručením omezením, které jsou představovány cenným papírem? Ačkoli nabízení přímých podílů na společnosti s ručením omezeným je přípustné. A realizace téhož záměru prostřednictvím akciové společnosti s nabízením akcií veřejnosti jakbysmet. Víte, že u nás nenabídnete investorům ani certifikáty, které lze při splnění určité podmínky vyměnit za nový podíl na společnosti s ručením omezeným? Zákon jednoduše neumožňuje podmíněné zvýšení jejího základního kapitálu. Byť u akciové společnosti toto připouští. Nebo víte, že u nás nezrealizujete žádnou veřejnou nabídku investičních cenných papírů v objemu vyšším než 1 mil. eur, aniž projdete finančně a administrativně náročným procesem schválení prospektu Českou národní bankou? Přestože evropské právo, z něhož naše úprava vychází, připouští až hranici 5 mil. A přestože z evropského práva taková náročnost schvalovacího procesu nevyplývá. Nemyslím, že změna uvedených právních překážek udělá z České republiky „ráj start-upů a inovací“. Jsou to však momenty, u kterých se racionální zdůvodnění obtížně hledá a které představují přesně ony „small changes“ znamenající „a big diference“. Právníci nakonec nějaké řešení najdou a nepůjde-li v tuzemsku, půjde v cizině. Je to ale škoda, protože Česko je dostatečně malá země na to, aby se tady věci daly změnit. Foto: archív Jana Šovara Jan Šovar Kocián Šolc Balaštík, advokátní kancelář, s.r.o. V právním řádu je řada jednotlivých míst, jejichž zrušení či změna bude mít silný pozitivní účinek na rozvoj podnikatelského prostředí.